Señor Director:
Esta semana tuvimos lo que aparentemente es una muy positiva noticia. El Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) de septiembre llegó el 15,6%, cifra que sorprendió a los analistas que auguraban menos de un 10%.
¿Se trata realmente de una noticia positiva? Para comprender el indicador, lo primero es recordar que la base de comparación es bastante menor, pues en septiembre de 2020 el valor cayó en 5,2%. Pero no solo eso. Al desagregar por sectores, observamos que la actividad comercial ha liderado el crecimiento gracias a las ventas de vestuario, calzado, equipamiento doméstico, entre otros rubros. Es decir, no hay un aumento de la productividad, sino que un alza del consumo impulsado por la liquidez que han tenido los chilenos gracias a los retiros de los fondos previsionales y a las ayudas estatales que se han mantenido aun cuando la actividad económica se ha ido paulatinamente normalizando.
En conclusión, el Imacec de septiembre, más que motivo de alegría, debe ser un llamado de atención, pues nos enfrentamos al sobrecalentamiento de la economía y, desde ya, podemos presagiar un complejo 2022.
Luis Felipe Slier Muñoz
Director de Ingeniería Comercial, Universidad San Sebastián
